Activos reales: vivienda, oro, relojes y coches clásicos comparados

Qué es un activo real

Un activo real es un derecho sobre algo real: un edificio, un metal, una empresa, un objeto. Su valor no depende de la promesa de quien debe sino del uso y de la escasez. Por eso los activos reales protegen frente a la inflación y frente a las crisis monetarias, pero no frente a las oscilaciones de precio, a los impuestos ni a los estados de ánimo de quien colecciona.

La bolsa: el activo real que se pasa por alto

Una acción es una parte de fábricas, de marcas, de patentes y de personas. Las empresas trasladan la inflación, y por eso la bolsa ampliamente diversificada ha sido el activo real más rentable durante décadas, con alrededor de un cinco por ciento real al año. Quien quiera activos reales ya ha hecho la mayor parte con un ETF mundial.

Vivienda

Ventajas: apalancamiento por el crédito, amortización, venta libre de impuestos a los diez años y protección frente a la inflación a través de los alquileres. Inconvenientes: riesgo de concentración, trabajo, un diez por ciento de gastos de compra, iliquidez y ley de arrendamientos. En términos reales, la vivienda residencial alemana ha dado en cincuenta años alrededor de un dos a un tres por ciento de revalorización más la rentabilidad del alquiler. Es sensata como una parte de entre el 20 y el 50 por ciento del patrimonio si disfrutas del trabajo que da.

Oro

Sin ingresos, sin trabajo y sin contraparte. En términos reales, el oro ha conservado su poder adquisitivo durante cien años y ha estabilizado en las crisis. Del cinco al diez por ciento es la dosis. Más se convierte en una apuesta por el miedo.

Relojes

Entre 2019 y 2022 los precios de los modelos de acero más buscados se duplicaron, y desde 2022 han caído entre un 30 y un 40 por ciento. Conservan valor unas pocas referencias de unas pocas marcas con lista de espera, y el resto pierde entre un 20 y un 50 por ciento tras la compra. A eso se suman un servicio cada cinco a diez años de 500 a 1.500 €, el seguro y una caja fuerte. Los relojes son consumo con valor residual y no una inversión, salvo que conozcas el mercado tan bien como quien comercia con ellos. Quien tenga un reloj y quiera saber su valor usa la página de compra de relojes que ofrece milinia en la sección de servicios.

Coches clásicos

El índice alemán de coches clásicos subió en veinte años más que el DAX, sostenido por unos pocos modelos. Costes de mantenimiento: garaje, seguro, matrícula histórica, mantenimiento y óxido. Quien conduzca y quiera al coche tiene una afición con valor residual. Quien lo compre por rentabilidad compite con quien colecciona y juzga mejor la procedencia y el estado.

Arte, vino, whisky y cromos

Mercados de aficionados con horquillas del 20 al 40 por ciento entre compra y venta, sin regulación y con riesgo de falsificación. Solo para quien conozca el terreno, disfrute del objeto y pueda soportar la pérdida. Como pieza de patrimonio, por debajo del cinco por ciento.

La mezcla

ETF mundial como núcleo, oro como estabilizador, vivienda si el tiempo y los nervios lo permiten, y relojes y coches por pasión y no por rentabilidad. Una cartera de activos reales no tiene que poder tocarse para ser real.