La plata oscila el doble que el oro, carga un 19 por ciento de IVA y ocupa mucho sitio. Aun así tiene seguidores porque es metal industrial y metal precioso a la vez. Cuándo tiene sentido la plata y en qué forma.
En resumen
- Ratio oro plata históricamente entre 50 y 80: por encima de 80 la plata se considera barata.
- 19 por ciento de IVA en monedas y lingotes; libre de impuestos solo en depósito franco o mediante un ETC con derecho de entrega.
- La industria consume más de la mitad de la producción: solar, electrónica y medicina.
- Un kilo de plata pesa un kilo y vale unas 90 veces menos que un kilo de oro; la custodia se vuelve voluminosa a partir de 20.000 €.
Dos metales en uno
La plata es un metal precioso y un metal industrial. Más de la mitad de la demanda anual viene de células solares, electrónica, medicina y baterías. Por eso el precio reacciona a la economía como una materia prima y a las crisis como el oro, y el resultado es una volatilidad de aproximadamente el doble que la del oro. Quien compra plata compra oscilación.
El ratio oro plata
El precio del oro dividido entre el de la plata se movió durante el siglo XX sobre todo entre 40 y 80. En los últimos años el ratio ha rondado entre 80 y 90 y, a comienzos de 2026, cerca de 85. Quien lo sigue lee ahí una infravaloración de la plata, y quien duda señala que desde 2010 el ratio casi nunca ha bajado de 60. Como señal de entrada solo funciona con paciencia.
El IVA
A diferencia del oro de inversión, la plata no está exenta. Las monedas y los lingotes llevan un 19 por ciento de IVA que nadie devuelve al vender. A eso se suma la prima del distribuidor, del 5 al 10 por ciento en monedas. La plata tiene que subir cerca de un 25 por ciento antes de que salgas en tablas. Se puede rodear con un depósito franco, donde la plata se compra y se guarda sin IVA, o con un ETC cotizado con respaldo físico que en Alemania se vende libre de impuestos tras un año si lleva derecho de entrega.
El problema de la custodia
En 2026 una onza de plata cuesta alrededor de 30 € y una onza de oro, unos 2.700. Con 20.000 € tienes 7,4 kilos de oro que caben en el bolsillo de una chaqueta o 20 kilos de plata que llenan una caja fuerte de banco. A partir de importes medios, la plata física resulta poco práctica, y además se oscurece con el aire y con el azufre.
Cuándo encaja la plata
Como complemento del 10 al 20 por ciento de la parte de metales preciosos, si crees en la demanda industrial de la transición energética y aguantas las oscilaciones. En físico, solo en monedas de una onza como la maple leaf, la filarmónica, la britannia o el krugerrand de plata, que se recompran en todas partes. Para importes mayores, mediante ETC o depósito franco. Como metal de crisis para pagar, la plata funciona mejor que el oro porque los valores son más pequeños; si ese escenario llega alguna vez es otra cuestión.
Lo que no tiene sentido
Los lingotes de plata con tributación del margen ya no son más baratos desde 2023, las tabletas de plata y las monedas diminutas cargan primas por encima del 20 por ciento y las monedas de colección son una afición y no una inversión. La joyería de plata también es consumo: el valor del material suele quedar por debajo del diez por ciento del precio.
Preguntas frecuentes
¿Está la plata barata frente al oro?
Medida contra el ratio histórico, sí. Si recupera terreno depende de la industria y de los tipos de interés; lo único seguro es la mayor volatilidad.
¿Compensa un ETC de plata?
Para importes por encima de 5.000 € es la forma más práctica: sin IVA en la compra, con un diferencial pequeño y libre de impuestos tras un año si existe derecho de entrega.
¿Puedo vender plata libre de impuestos como el oro?
Sí, tras un año de tenencia la ganancia queda exenta en Alemania. El IVA pagado en la compra, en cambio, se queda perdido.
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